[{"data":1,"prerenderedAt":128},["ShallowReactive",2],{"unit:shindanshi\u002Fzaimu\u002Ftoushi\u002Fnpv":3},{"unit":4,"drills":108,"related":113,"topicUnits":120},{"id":5,"exam":6,"subject":7,"subjectName":8,"topic":9,"title":10,"tier":11,"hindo":12,"kijunbi":13,"readingMinutes":14,"sources":15,"factcheck":20,"blocks":24,"pairs":38,"drills":50,"links":104},"shindanshi\u002Fzaimu\u002Ftoushi\u002Fnpv","shindanshi","zaimu","財務・会計","投資の意思決定","NPV法 — 儲け話は「今のお金」に直してから判定します",1,"A","2026-05-01",5,[16],{"kind":17,"label":18,"url":19},"kokai","日本中小企業診断士協会連合会「令和8年度第1次試験案内」（NPV法＝正味現在価値法はファイナンスの標準知識。2次事例IVでも最頻出）","https:\u002F\u002Fwww.jf-cmca.jp\u002Fattach\u002Ftest\u002Fr08\u002Fr08_1ji_annai.pdf",{"status":21,"date":22,"scope":23},"passed","2026-07-15","独立監査（opus・2026-07-15）: ファイナンス理論（PV\u002FFV・現価係数・年金現価係数・永久年金・NPV・税引後CF2式の同値・タックスシールド・運転資本・残存価値税効果・IRR定義と3弱点・回収期間法）を教科書標準と照合、印字計算式約45件を全件再計算（45件一致）、quiz5\u002Fjudge4\u002Fblank5の正解全件妥当、電卓不可適合、jitsumu職務範囲、kijunbi=2026-05-01とsources URLを一次確認。C級2件（永久年金pitfallの表現・冒頭コメント）を適用しPASS（96%）。",{"hook":25,"question":26,"intuition":27,"rigor":30,"pitfall":33,"jitsumu":36,"payoff":37},"\n        \u003Cp>知人からこんな話を持ちかけられたとしましょう。「100万円出資してくれれば、毎年30万円ずつ、5年間返す」。受け取る総額は150万円で、50万円の得に見えます。\u003C\u002Fp>\n        \u003Cp>この「50万円の得」が幻かどうかを、前の2ユニットの道具で確かめられます。使う式は1本、判断基準は1行です。\u003C\u002Fp>","この投資は得か損か——将来の回収と今の支出を、どうやって1つの数字で判定するのでしょうか。",{"heading":28,"html":29},"将来の回収を全部「今のお金」に直してから、出ていくお金と引き算します","\n        \u003Cp>毎年30万円×5年の回収は、今のお金ではありません。割引率10%なら、年金現価係数3.791を使って一発です。30万円×3.791＝113.73万円。これが回収の「今の値段」です。\u003C\u002Fp>\n        \u003Cp>出ていく100万円は今日のお金なので、そのまま引き算できます。113.73万円−100万円＝\u003Cb>＋13.73万円\u003C\u002Fb>。単純合計の「50万円の得」は幻でしたが、今のお金に直しても13.73万円のプラスは残りました。この差額を\u003Cb>NPV（正味現在価値）\u003C\u002Fb>と呼びます。\u003C\u002Fp>\n        \u003Cdiv class=\"chorus\">\u003Cspan class=\"chorus-k\">NPVの合言葉\u003C\u002Fspan>\u003Cspan class=\"chorus-t\">回収の現在価値 − 投資額。\u003Cb>プラスならやる、マイナスならやらない\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fdiv>",{"heading":31,"html":32},"式は1本、判断基準は1行です","\n        \u003Cdiv class=\"chorus\">\u003Cspan class=\"chorus-k\">公式\u003C\u002Fspan>\u003Cspan class=\"chorus-t\">NPV＝Σ〔CF\u003Csub>t\u003C\u002Fsub>÷(1＋r)\u003Csup>t\u003C\u002Fsup>〕−初期投資　＝ \u003Cb>将来CFの現在価値合計−初期投資\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fdiv>\n        \u003Cp>判断基準はこうです。\u003Cb>NPV＞0なら投資を実行、NPV＜0なら見送り\u003C\u002Fb>、NPV＝0なら無差別。複数の案から1つだけ選ぶ（相互排他的な）場合は、NPVが最大の案を選びます。\u003C\u002Fp>\n        \u003Cp>NPVの単位が「円」であることに意味があります。NPVは利回りでも効率でもなく、\u003Cb>この投資で会社の価値が今のお金でいくら増えるか\u003C\u002Fb>そのものです。だからプラスの案を実行するほど、会社の価値は積み上がります。\u003C\u002Fp>\n        \u003Cp>計算の実際は、毎年のCFが同額なら年金現価係数（前ユニット）、バラバラなら年ごとに現価係数を掛けて足し合わせます。どちらのルートでも、最後の引き算は同じです。\u003C\u002Fp>",{"heading":34,"html":35},"単純合計との比較、それが出題者の用意した入口です","\n        \u003Cp>最頻出の誤り筋は、\u003Cb>割引かずに単純合計で判断する\u003C\u002Fb>選択肢です。冒頭の例なら「総額150万円＞投資100万円だから50万円の得」。割引率が高い問題ほど、この幻の得は大きく削られます。\u003C\u002Fp>\n        \u003Cp>もう1つは\u003Cb>初期投資の引き忘れ\u003C\u002Fb>です。現在価値合計の113.73万円をそのままNPVとして選ばせる選択肢が並びます。NPVの「N」は正味（Net）——\u003Cb>出ていくお金を引いた残り\u003C\u002Fb>という意味です。引き算まで終えて初めてNPVです。\u003C\u002Fp>","\n        \u003Cp>「この機械、入れたほうがいいですかね」。設備投資の相談で診断士が最初に描くのは、投資額と毎年のキャッシュフローの表です。そこに割引率を1本通してNPVを出せば、「やる・やらない」を感覚ではなく円の単位で示せます。社長の意思決定の席で、NPVは共通言語になります。\u003C\u002Fp>","\n        冒頭の問いに答えます。回収を全部「今のお金」に直した合計から投資額を引く——それがNPVで、プラスならやる、が答えです。冒頭の出資話はNPV＋13.73万円で「乗ってよい」でした。次のユニットは実戦編です。試験で点差が生まれるのは式ではなく、CFの拾い方——税金・運転資本・残存価値——だと分かります。",[39],{"label":40,"left":41,"right":45,"hinge":49},"単純合計とNPV",{"badge":42,"name":43,"note":44},"単純合計","将来CFをそのまま足す","150万円−100万円＝50万円の得に見える。時間価値を無視した幻",{"badge":46,"name":47,"note":48},"NPV","現在価値に直してから引く","113.73万円−100万円＝＋13.73万円。これが本当の儲け","将来のお金を今のお金と同じ土俵に載せたかどうか。割引率が高いほど、単純合計とNPVの差は開きます。",[51,74,90,100],{"type":52,"id":53,"prompt":54,"given":55,"steps":65,"answer":71,"tolerance":72,"explanation":73},"calc","toushi-npv-c1","次の投資案のNPVを求め、実行の可否を判定せよ。割引率10%の年金現価係数（5年）は3.791とする。",[56,59,62],{"label":57,"value":58},"初期投資","700万円",{"label":60,"value":61},"毎年のCF","200万円（5年間）",{"label":63,"value":64},"年金現価係数（10%・5年）","3.791",[66,69],{"label":67,"expr":68},"将来CFの現在価値合計","200万円 × 3.791 ＝ 758.2万円",{"label":46,"expr":70},"758.2万円 − 700万円 ＝ ＋58.2万円","＋58.2万円（NPV＞0 → 投資を実行）","単純合計1,000万円（200×5）で判断しないこと","毎年同額なので係数で一発。現在価値合計758.2万円のまま答えて引き算を忘れるのが定番の誤り。「正味」＝投資額を引いた残り、まで進めて完了です。",{"type":52,"id":75,"prompt":54,"given":76,"steps":82,"answer":87,"tolerance":88,"explanation":89},"toushi-npv-c2",[77,79,81],{"label":57,"value":78},"500万円",{"label":60,"value":80},"120万円（5年間）",{"label":63,"value":64},[83,85],{"label":67,"expr":84},"120万円 × 3.791 ＝ 454.92万円",{"label":46,"expr":86},"454.92万円 − 500万円 ＝ −45.08万円","−45.08万円（NPV＜0 → 見送り）","単純合計は600万円（120×5）で投資額を上回るが、割引後はマイナス","単純合計（600万円）では100万円の得に見える案が、今のお金に直すと45.08万円の損。割引率10%が5年分の回収の価値を約24%削っています。「総額では得」に飛びつかないための1問です。",{"type":91,"id":92,"prompt":93,"options":94,"correct":11,"explanation":99},"quiz","toushi-npv-q1","NPV法による投資判断の基準として、最も適切なものはどれか。",[95,96,97,98],"将来キャッシュフローの単純合計が初期投資を上回れば実行する","NPVが0より大きければ実行し、相互排他的な案ではNPV最大の案を選ぶ","NPVが初期投資額を上回れば実行する","回収期間が最短の案を選ぶ","\u003Cstrong>正解：イ\u003C\u002Fstrong>　NPV＞0で実行、複数案からは最大NPVを選択。\u003Cbr>ア＝時間価値を無視した単純合計、ウ＝NPVはすでに投資額を引いた「正味」なので、比べる相手は0、エ＝回収の速さは別の物差し（回収期間法）の話です。",{"type":101,"id":102,"prompt":103,"answer":57},"blank","toushi-npv-b1","NPV ＝ 将来CFの現在価値合計 −〔?〕。",[105,106,107],"shindanshi\u002Fzaimu\u002Ftoushi\u002Fnenkin-genka","shindanshi\u002Fzaimu\u002Ftoushi\u002Fnpv-jitsumu","shindanshi\u002Fzaimu\u002Ftoushi\u002Fmonosashi",[109,110,111,112],{"unitId":5,"unitTitle":10,"topic":9,"item":51},{"unitId":5,"unitTitle":10,"topic":9,"item":74},{"unitId":5,"unitTitle":10,"topic":9,"item":90},{"unitId":5,"unitTitle":10,"topic":9,"item":100},[114,116,118],{"id":105,"title":115},"年金現価係数 — 毎年同額は、まとめて巻き戻します",{"id":106,"title":117},"NPVの実戦 — 点差は「税金・運転資本・残存価値」で生まれます",{"id":107,"title":119},"投資の物差し — IRRと食い違ったら、NPVを信じます",[121,124,125,126,127],{"id":122,"title":123},"shindanshi\u002Fzaimu\u002Ftoushi\u002Fjikan-kachi","貨幣の時間価値 — 将来のお金は、利息を巻き戻して比べます",{"id":105,"title":115},{"id":5,"title":10},{"id":106,"title":117},{"id":107,"title":119},1784210666731]