[{"data":1,"prerenderedAt":143},["ShallowReactive",2],{"unit:shindanshi\u002Fzaimu\u002Fbunseki\u002Fdupont":3},{"unit":4,"drills":123,"related":128,"topicUnits":133},{"id":5,"exam":6,"subject":7,"subjectName":8,"topic":9,"title":10,"tier":11,"hindo":12,"kijunbi":13,"readingMinutes":14,"sources":15,"factcheck":20,"blocks":24,"pairs":38,"drills":50,"links":120},"shindanshi\u002Fzaimu\u002Fbunseki\u002Fdupont","shindanshi","zaimu","財務・会計","経営分析","デュポン3分解 — 同じROEでも、稼ぎ方はまるで違います",1,"A","2026-05-01",5,[16],{"kind":17,"label":18,"url":19},"kokai","日本中小企業診断士協会連合会「令和8年度第1次試験案内」（デュポンシステム＝ROEの3分解は経営分析の標準知識）","https:\u002F\u002Fwww.jf-cmca.jp\u002Fattach\u002Ftest\u002Fr08\u002Fr08_1ji_annai.pdf",{"status":21,"date":22,"scope":23},"passed","2026-07-16","独立監査（opus・2026-07-16）: 経営分析理論（ROA\u002FROE・デュポン3分解の分子整合・回転期間の両基準・CCC・流動\u002F当座比率・自己資本比率・固定比率\u002F固定長期適合率・ICR・事例IV指標選択の定石・異常値目安）を教科書標準と照合、印字計算式約30件を全件再計算（30件一致）、quiz\u002Fjudge\u002Fblankの正解全件妥当、電卓不可適合、kijunbi・sources一次確認。B級1件（資本性借入→DES表現）・C級1件（回転期間基準の括弧書き）を適用しPASS（95%）。",{"hook":25,"question":26,"intuition":27,"rigor":30,"pitfall":33,"jitsumu":36,"payoff":37},"\n        \u003Cp>3つの店を考えましょう。1軒目は高級品を少しだけ売って、1個あたりの利益で稼ぐ店。2軒目は薄利多売で、回転の速さで稼ぐ店。3軒目は借入で店舗を一気に増やした店。\u003C\u002Fp>\n        \u003Cp>この3軒のROEが、そろって20%だったとします。点数は同じでも、稼ぎ方と危うさは別物です。ROEを3つの掛け算にほどくと、その違いが数字で見えます。\u003C\u002Fp>","ROEが同じ2社の「稼ぎ方の違い」と「リスクの違い」は、どうすれば数字で見抜けるのでしょうか。",{"heading":28,"html":29},"ROEは「利益率×回転率×レバレッジ」の掛け算にほどけます","\n        \u003Cp>ROE＝当期純利益÷自己資本の分子と分母の間に、売上高と総資産を挟み込むと、3つの部品に分解できます。\u003Cb>売上高純利益率\u003C\u002Fb>（1円の売上からいくら残すか）、\u003Cb>総資産回転率\u003C\u002Fb>（財産を1年に何回売上に変えるか）、\u003Cb>財務レバレッジ\u003C\u002Fb>（自己資本の何倍の財産を動かしているか）です。\u003C\u002Fp>\n        \u003Cp>冒頭の3軒はこう読めます。高級店＝利益率で稼ぐ。薄利多売店＝回転率で稼ぐ。借入拡大店＝レバレッジで膨らませる。掛け算の答えが同じ20%でも、\u003Cb>どの部品が大きいかで会社の性格が決まります\u003C\u002Fb>。\u003C\u002Fp>\n        \u003Cdiv class=\"chorus\">\u003Cspan class=\"chorus-k\">デュポンの合言葉\u003C\u002Fspan>\u003Cspan class=\"chorus-t\">ROE＝\u003Cb>利益率×回転率×レバレッジ\u003C\u002Fb>。点数より部品を見る\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fdiv>",{"heading":31,"html":32},"3つの部品は、分子分母がドミノのようにつながっています","\n        \u003Cdiv class=\"chorus\">\u003Cspan class=\"chorus-k\">公式\u003C\u002Fspan>\u003Cspan class=\"chorus-t\">ROE＝(当期純利益÷売上高)×(売上高÷総資産)×(総資産÷自己資本)\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fdiv>\n        \u003Cp>隣り合う分母と分子（売上高と売上高、総資産と総資産）が約分で消えて、当期純利益÷自己資本＝ROEに戻る仕組みです。数値で確かめます。売上高2,000万円・当期純利益100万円・総資産1,000万円・自己資本500万円の会社なら——利益率＝100÷2,000＝5%、回転率＝2,000÷1,000＝2回、レバレッジ＝1,000÷500＝2倍。ROE＝5%×2×2＝\u003Cb>20%\u003C\u002Fb>。検算すると100÷500＝20%で一致します。\u003C\u002Fp>\n        \u003Cp>試験では、3部品のうち2つとROEを与えて\u003Cb>残り1つを逆算\u003C\u002Fb>させる出題が定番です。掛け算の穴埋めなので、ROE÷（与えられた2部品の積）で出ます。\u003C\u002Fp>",{"heading":34,"html":35},"レバレッジで持ち上げたROEを「収益力の向上」と読ませます","\n        \u003Cp>前年からROEが上がった会社について、「収益性が改善した」と述べる選択肢が定番の罠です。3分解して、上がったのが利益率や回転率ではなく\u003Cb>レバレッジだけ\u003C\u002Fb>なら、それは借入が厚くなっただけで、稼ぐ力は変わっていません。不況が来たとき真っ先に苦しむのは、レバレッジで膨らませた会社です。\u003C\u002Fp>\n        \u003Cp>もう1つ、回転率の分母は\u003Cb>総資産\u003C\u002Fb>です。自己資本で割ってしまうと、レバレッジと混ざった意味不明の数字になります。3部品の分母（売上高・総資産・自己資本）の並び順ごと覚えてください。\u003C\u002Fp>","\n        \u003Cp>「利益は出てるのに、なんでうちは苦しいんだろう」。この相談には、同業平均とのデュポン比較が効きます。利益率は平均並みなのに回転率が半分なら、問題は値付けではなく在庫と遊休資産です。3つの部品のどれが劣っているかで、打ち手（値付け・資産圧縮・借入方針）がそのまま決まります。\u003C\u002Fp>","\n        冒頭の問いに答えます。ROEを利益率×回転率×レバレッジにほどけば、同じ点数の裏にある稼ぎ方の違いと、レバレッジ頼みの危うさが数字で見えます。次のユニットでは、このうち「回転」を時間の単位に直します。お金が入る日と払う日の綱引き——CCCです。",[39],{"label":40,"left":41,"right":45,"hinge":49},"利益率で稼ぐか、回転で稼ぐか",{"badge":42,"name":43,"note":44},"利益率型","高級品・少量販売","売上高純利益率が高い。1個あたりの取り分で勝負",{"badge":46,"name":47,"note":48},"回転型","薄利多売","総資産回転率が高い。量とスピードで勝負","どちらも健全な稼ぎ方。危ういのは第3の部品——レバレッジだけが大きい会社です。",[51,84,103,116],{"type":52,"id":53,"prompt":54,"given":55,"steps":68,"answer":81,"tolerance":82,"explanation":83},"calc","bunseki-dupont-c1","当社のROEをデュポン3分解で求めよ。",[56,59,62,65],{"label":57,"value":58},"売上高","2,000万円",{"label":60,"value":61},"当期純利益","100万円",{"label":63,"value":64},"総資産","1,000万円",{"label":66,"value":67},"自己資本","500万円",[69,72,75,78],{"label":70,"expr":71},"売上高純利益率","100万円 ÷ 2,000万円 ＝ 5%",{"label":73,"expr":74},"総資産回転率","2,000万円 ÷ 1,000万円 ＝ 2回",{"label":76,"expr":77},"財務レバレッジ","1,000万円 ÷ 500万円 ＝ 2倍",{"label":79,"expr":80},"ROE","5% × 2 × 2 ＝ 20%","20%","検算：当期純利益100万円 ÷ 自己資本500万円 ＝ 20%（直接計算と一致）","3部品の分母は「売上高→総資産→自己資本」の順。掛けると隣どうしが約分されてROEに戻ります。直接計算（100÷500）と一致するかの検算が10秒でできます。",{"type":52,"id":85,"prompt":86,"given":87,"steps":94,"answer":100,"tolerance":101,"explanation":102},"bunseki-dupont-c2","当社のROEは12%、売上高純利益率は3%、総資産回転率は2回である。財務レバレッジを求めよ。",[88,90,92],{"label":79,"value":89},"12%",{"label":70,"value":91},"3%",{"label":73,"value":93},"2回",[95,98],{"label":96,"expr":97},"利益率×回転率","3% × 2 ＝ 6%",{"label":76,"expr":99},"12% ÷ 6% ＝ 2倍","2倍","検算：3% × 2 × 2倍 ＝ 12%（ROEと一致）","3つの掛け算の穴埋めです。ROEを「与えられた2部品の積」で割れば、残りの1部品が出ます。逆算問題はこの型で全部解けます。",{"type":104,"id":105,"prompt":106,"ask":107,"choices":108,"correctKey":113,"explanation":115},"judge","bunseki-dupont-j1","C社のROEは前期10%から当期15%に上昇した。3分解すると、売上高純利益率と総資産回転率は前期と同じで、財務レバレッジのみ1.5倍に拡大していた。「C社の収益力は向上した」との評価がある。","この評価は正しいか。",[109,112],{"key":110,"label":111},"ok","正しい",{"key":113,"label":114},"ng","誤り","\u003Cb>誤り\u003C\u002Fb>です。利益率も回転率も変わっていないので、稼ぐ力は同じです。ROEの上昇はレバレッジ（借入の厚み）だけによるもので、収益力の向上ではなく財務リスクの増大を意味します。",{"type":117,"id":118,"prompt":119,"answer":73},"blank","bunseki-dupont-b1","デュポン3分解：ROE ＝ 売上高純利益率 ×〔?〕× 財務レバレッジ。",[121,122],"shindanshi\u002Fzaimu\u002Fbunseki\u002Fshuekisei","shindanshi\u002Fzaimu\u002Fbunseki\u002Fkaiten-ccc",[124,125,126,127],{"unitId":5,"unitTitle":10,"topic":9,"item":51},{"unitId":5,"unitTitle":10,"topic":9,"item":84},{"unitId":5,"unitTitle":10,"topic":9,"item":103},{"unitId":5,"unitTitle":10,"topic":9,"item":116},[129,131],{"id":121,"title":130},"ROAとROE — どの財布に対する成績かで、%は変わります",{"id":122,"title":132},"CCC — 入金日と支払日の綱引きを、日数で測ります",[134,135,136,137,140],{"id":121,"title":130},{"id":5,"title":10},{"id":122,"title":132},{"id":138,"title":139},"shindanshi\u002Fzaimu\u002Fbunseki\u002Fanzensei","安全性分析 — 「今月払えるか」と「体質として強いか」を分けて測ります",{"id":141,"title":142},"shindanshi\u002Fzaimu\u002Fbunseki\u002Fshihyo-sentaku","指標選択 — 検査は3系統から1つずつ選びます",1784210666737]